MiFID II的最终规则显示，为了保持流动性，较小的股票已经达到了大规模(LIS)豁免的门槛。今天，欧洲证券和市场管理局(ESMA)发布了MiFID II、MiFIR和中央证券存管条例(CSDR)的最新监管技术标准，为市场参与者提供了新监管体系的一定确定性。

ESMA公布了一份400页的文件，概述了条例的主要方面，并解释了其决定。标准草案现在必须得到欧洲委员会、议会和理事会的批准，但不太可能发生重大变化。

市场参与者将受益于较小股票的较低LIS豁免门槛。豁免对于买家来说非常重要，因为它可以消除暗池交易中的大宗交易限制，单个场馆为4%，欧洲市场为8%。

MiFID II初步咨询文件出炉后，有人担心LIS豁免资格要求门槛过高，会扼杀很多低成交量股票的流动性。

在许多情况下，最新的论文已经将这些门槛降低了一半。日均交易量(ADV)低于100，000欧元的最低库存现在的LIS阈值为15，000欧元，低于最初提议的30，000欧元。拥有10万至50万欧元ADV的人将把3万欧元的门槛从6万欧元降低。

不过，流动性最强的股票门槛并没有下降，其中最大的股票是每天交易1亿欧元或以上的股票，价值65万欧元的股票需要符合LIS豁免条件。

更新后的规定现已在ESMA的网站上发布，行业专业人士将在未来几天和几周内对这些规定进行法医检查，以帮助找出该行业如何适应新制度。该规定将于2017年第一季度生效。

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