对于爱奇艺 (纳斯达克股票代码：IQ)的股东来说，这是一个疯狂的过程。中国流媒体视频股票从搜索巨头母公司百度 (纳斯达克股票代码：BIDU)分拆出去，并于去年3月底以每股18美元的价格进入市场。在过去的12个月里，股价已跌破14.50美元至46美元以上，但最近一直在22美元区间徘徊 - 这一价格使该公司估值约为今年预期销售额的3.3倍。这仍然是一个依赖增长的估值，但我认为这是一个有吸引力的切入点。

投资者应该知道它容易出现波动，应该接近爱奇艺。然而，股票以当前价格呈现大幅上涨，我认为长期股东很有可能获得强劲回报。该公司将于5月16日公布收益报告，这是我本月购买的最大股票。

中国流媒体市场的领导者

爱奇艺经常被称为“ 中国的Netflix ”。虽然该公司的业务也非常依赖于制作和收集视频内容以便在其流媒体服务上发布，但公平地说，该公司比美国流媒体视频领导者更关注多元化。

除了核心订阅和广告支持的视频服务，爱奇艺还创建和发布视频游戏，运营社交媒体和短视频平台，拥有自己的虚拟现实耳机系列，运营书籍和图形小说平台，并拥有其他元素使它与“Netflix模型”区别开来。它还将大量长期重点放在建立商品许可业务上。

因此，虽然该公司没有任何主题公园或计划进入该业务，但管理层更愿意将爱奇艺视为“ 中国的迪士尼 ” - 一个多元化的多媒体公司，其范围广泛，这并不是不合理的。围绕其核心内容产品构建的增长途径。简单性对于企业来说可能是一种理想的品质，但是对于iQiyi正在创造和整合的多媒体资产以及有助于创造的动力，我们有很多喜欢。

去年，该公司的年收入增长了52%，达到36亿美元，并为其高级订阅服务增加了3600万新会员。这种快速扩张的成本非常高，iQiyi作为一家上市公司在其前四个季度报告的净亏损高达13亿美元 - 并且一些投资者对此亏损表示不满意也就不足为奇了。也就是说，爱奇艺正在进行长距离比赛，我认为业务前景和中国更广泛的流媒体视频行业仍然非常看好。

这个成长故事仍在升温

爱奇艺再次预计今年将在其付费服务的3600万用户中添加一些地方，这表明该公司将在2019年结束时接近1.2亿用户。这与2015年5月仅有500万付费会员相比有所增加。相比之下，Netflix目前拥有约1.5亿全球用户，并且比iQiyi更长时间专注于基于订阅的模式。

爱奇艺首席执行官龚宇近日引用数据显示，69%的美国家庭认购Netflix，而只有20%的中国家庭认购了爱奇艺。只要中国经济继续保持稳健增长，并且每个家庭可自由支配的支出长期上升，多媒体公司就有可能使其业务持续盈利并为股东带来丰厚回报。Brand Finance发布的一份报告称，iQiyi是2018年全球增长最快的品牌，该公司核心订阅业务的大销售和成员增长表明它具有巨大的发展势头，并有助于将其大量内容和技术支出纳入背景。

这家中国媒体公司也看到其核心订阅业务以外的强劲增长，并正在授权其原有的电视和电影内容，以便在美国和东南亚等市场进行分销。第四季度，许可部门的销售额同比增长137%，随后管理层的评论表明该分销业务继续表现良好。该公司还在增加视频游戏业务，根据自己的财产和第三方创建新游戏，并加强其多媒体生态系统。

作为百度的一部分，爱奇艺的多媒体平台源于对技术的高度关注，并且我期望这将继续为公司的优势发挥作用。与母公司的持续关系也应该提供优势。

百度在搜索和在线广告，用户定位和人工智能方面的专业知识可能会为快速变化的数字娱乐领域中的爱奇艺开辟一些重要机遇。仅举一例，百度目前已成为中国自动驾驶汽车市场的领先者 - 其Apollo操作系统被用作自动驾驶汽车项目的国家标准。这可以让爱奇艺在未来几十年内提供车载娱乐并开辟一条可观的增长途径。

适合风险投资者的顶级媒体股票

中国的科技行业以非常不稳定而着称 - 这一特征将使一些投资者从一开始就让iQiyi和其他公司离开这个领域。中国科技领域，特别是爱奇艺股票的持续波动应该被视为一个给定的，但这就是为什么在这里采取长远看法很重要。

该公司强大的核心流媒体视频业务，强大的技术基础和与百度的关系，以及其他多媒体和国际增长计划，创造了一系列方式来驾驭塑造中国科技和娱乐产业的一些大趋势。在本月晚些时候公布第一季度收益后，该股是否恢复看涨，我对爱奇艺的业务充满信心，并期待未来几年公司能够做出大事。

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