AI需求推动存储紧张至2027年

“受全产业链人工智能需求叠加供给端结构性约束影响，我们预计供需紧张格局将持续至2027自然年之后。无论是AI服务器专用存储产品，还是更广泛的数据中心与企业级存储，当前终端需求仍足以支撑高价位，美光在定价上拥有充分主动权。但从本季毛利率表现及下季度业绩指引来看，短期内这一风险并未实质化。随着大模型训练、推理及AI Agent应用快速普及，内存在数据中心中的战略价值正持续攀升。AI服务器对高性能存储的需求不断上涨，而先进封装和制造产能的扩张需要较长周期，因此供需失衡不会在短期内消失。美光判断，随着全球云计算厂商持续扩大AI数据中心投资，未来数年HBM需求仍将保持快速增长，公司正积极提升供应能力以满足客户需求。