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Netflix(NFLX-获取报告)股价下跌近20%,因为该公司在7月17日报告了令人失望的第二季度业绩。然而,Netflix没有任何改变,这意味着可能是时候重新回到股票市场。
Netflix的关键在于市场避免了公司及其市场的确定性,而是关注不确定性。但这是肯定的,这是在最近的下跌之后购买股票的主张。
Netflix的确定之处在于它拥有有限的机会,其增长正在放缓,并且它可能无法获得债务。然而,同样可以肯定的是,Netflix继续寻找方法来吸纳千禧一代和Z世代消费者的时间,这是一种自动化的方式来填补他们生活中的空闲时间。
同样可以肯定的是,只要利率很低 - 而且他们上个月甚至更低,美联储十年来首次降低基准联邦基金利率 - 借助资金来推动这一视频成瘾年轻观众有道理,因为它对Netflix来说几乎是免费的。
Netflix的不确定性以及投资者关注的是其付费用户增加的起伏。7月17日,该公司宣布它错过了自己的目标,即在其流媒体平台上增加了500万个付费网络,而这个平台只增加了270万个,这是一个巨大的失误。
很自然地专注于未知的事情,因为它为股票市场中的信息套利提供了更大的机会,这对于动量股票来说是有吸引力的。无论是否故意,Netflix的管理层都会通过每季度对他们预测用户数量的方式发出无声的声音来引发不确定性。
Netflix 7月17日的收益报告就是一个典型的例子。该公司创始人兼首席执行官里德黑斯廷斯的股东信件提供了一个散点图,显示该公司有多少次预测错误。好像在说“我们不知道我们的业务如何发展”。
在电话会议上,由一位分析师照常管理,外界的声音没有机会提出问题,黑斯廷斯和他的员工 - 内容主管Ted Sarandos,首席财务官Spencer Neumann和产品负责人Greg Peters--可能不知道为什么他们的预测错过了很多。Netflix管理层显然无法在任何时间段进行预测,而且他们甚至无法明确表达那些失败的预测中的逻辑。
因此,Netflix股票不断出现关于用户数量的惊喜,无论是好的,还是像7月的报告那样糟糕。这一次,7月的失误是如此之大,以至于一些分析师怀疑是否有严重的变化。由于订户错过,长期多头似乎动摇了,因为很大一部分原因可能是Netflix在第二季度提高了价格。
事实仍然是,尽管Netflix管理层无法预测任何事情,但新用户的增长却很高但持续放缓。三年前,第二季度付费用户的增长率为27%,而上个季度仅为22%。换句话说,长期发展轨迹是Netflix增长放缓。
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